企业加速进军资本市场有了更多可能

2020-10-18 09:58:52来源:泰州日报作者:本报记者 潘荣进 通讯员 贾星辰

  当前,在高质量发展轨道上和加快构建“双循环”新格局下,中国经济正稳健前行、不断升级。作为国家级金融支持产业转型升级改革创新试验区的泰州,抢抓资本市场全面深化改革契机,推进转型升级,打造“产业强市”,离不开优质创投资源的赋能。

  在16日召开的2020创投泰州·“凤城合伙人”峰会上,晨壹投资创始人刘晓丹和真格基金联合创始人、新东方联合创始人王强两位创投界的大咖,围绕资本赋能产业发展、资本市场的变化趋势、企业如何更好嫁接资本市场等热点话题作精彩演讲。

  刘晓丹>>>

  资本市场进入了大变局的时代

  人物名片:刘晓丹是晨壹投资创始人,曾担任华泰联合证券总裁、董事长,美国AssetMark公司董事长。2014年刘晓丹被第一财经评选为“年度投资银行家”,2019年被证券时报和逾千家上市公司评选为首届“最受上市公司尊敬的十佳投资银行家”第一名。

  当前,在国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下,资本市场风起云涌。特别是随着资本市场改革的持续深化,科创板、创业板注册制、新三板精选层加快推进,公司债、企业债实行注册制,试点开展基础设施领域不动产投资信托基金等,为企业加速进军资本市场提供了更多可能、带来了更多机遇。

  刘晓丹认为,证券发行注册制改革的实施,标志着中国资本市场进入了大变局的时代,也是中国资本市场向成熟资本市场转型的关键一步,将对资本市场发展带来诸多影响。在注册制背景下,上市公司信息披露将更为严格,市场化定价机制将基本形成,IPO常态化将成为可能,这些都为更多企业进军资本市场铺平了一条康庄大道。

  “这是最好的年代,这是最坏的年代”,刘晓丹引用狄更斯在《双城记》里的一句话,概括了她对资本市场变局的认知。

  刘晓丹说,目前,我国的证券化率只有不到美国的一半,仍有较大提升空间,随着中国资本市场改革深入推进,企业上市的门槛正在降低,证券市场供给将持续加大,将由卖方市场转向买方市场。从长期看,A股上市公司数量将先增后减,优胜劣汰将十分残酷。而随着买方逐步享有定价权,新股不败的神话会被打破,短期破发率可能会升高。

  同时,新形势下,市场将剧烈分化,具体表现为市值和流动性向头部企业聚集。事实上,A股的市值分化在2016年就已开始,未来还将持续;A股的流动性分化已经出现苗头,将来头部企业将进一步挤压腰部和尾部企业的流动性,从而推动上市公司优胜劣汰。

  刘晓丹认为,随着证券化红利逐渐消失,壳价值缩水,上市不再是一本万利,准备上市的企业应理性选择,综合考量企业自身发展阶段、市场环境、产业发展趋势等因素,选择最合适的时机上市,为企业快速腾飞插上资本的翅膀。

  王强>>>

  资本的价值远远超过了金钱

  人物名片:作为新东方联合创始人、真格基金联合创始人,王强2015年被牛津大学哈里斯·曼彻斯特学院授予学院基石院士终身荣衔,现任CCG中国与全球化智库常务理事、2005委员会理事。

  “相信在座的不少人都看过《中国合伙人》这部电影,徐小平、俞敏洪和我就是片中的三位主角的原型。作为新东方联合创始人,当年,我们携手奋斗、艰苦创业,推动新东方在纽交所上市,这是国内第一家在美国上市的教育培训机构,市值高达2000亿元人民币。如今,我和徐小平先生创办真格基金转为早期投资人,投资了一批独角兽企业。多年来,我和徐小平先生一直并肩奋战,徐小平是泰州人,从这个角度上看,我也把自己看着一名泰州人,这次回到‘故乡’,我感到十分兴奋和激动。”王强的开场白打动了在场的观众,一下子拉近与大家的距离。

  长期以来,作为新东方的“三驾马车”之一,在俞敏洪、徐小平的光环之下,王强的个性低调谦和,但长期的创业和投资实践让他对创投的认识与理解也有着独特的洞见。

  王强认为,在经济全球化的大背景下,资本的重要性不言而喻,在推动产业和企业转型升级中发挥着举足轻重的作用。然而,有不少社会公众甚至企业家一谈到上市,想到的就是圈钱,其实,资本远远超过了金钱,企业上市带来的也远非金钱,而是放大企业自身价值的一个杠杆,是企业对公众、市场、政府部门的一次成功营销,其价值远远超过上市本身。同时,只有拥抱资本,企业才能真正抵御各种风险,如果真的等到“狼来了”才想到资本就为时已晚了。

  王强说,回到几年前,任何一支基金,面对创业者都是强势的。那个时候投资者少,是稀缺资源,所以资本是非常傲慢的,无论是个人资本还是机构资本都比较傲慢。近年来,资本面对风起云涌的创业氛围、千变万化的商业形态,任何一个资本要活下去,就必须发生本质的内部变革——必须撕开资本傲慢的面纱,成为“创业者的垫脚石”。从这个意义上说,当下是企业与投资机构深度合作,加速进军资本市场的最佳时机。

  他希望泰州广大的企业家能放眼全球,胸怀世界,有战略性思维和前瞻性视角,更大力度、更加热情地拥抱资本,而非排斥资本,推动泰州的企业和产业更好地走向世界,成为中国骄傲。